Centrale banken hebben in elk van de afgelopen drie jaar meer dan 1.000 ton goud gekocht, een forse stijging ten opzichte van het gemiddelde van 400-500 ton per jaar in het voorgaande decennium. Deze toename vindt plaats tegen de achtergrond van geopolitieke en economische onzekerheid, wat de interesse in goud als monetaire reserve versterkt.
Uit de meest recente enquête van de World Gold Council, waaraan 73 centrale banken deelnamen (het hoogste aantal ooit), blijkt dat goud een steeds belangrijker rol speelt. Maar liefst 95 procent van de respondenten verwacht dat de wereldwijde goudreserves van centrale banken het komende jaar en de komende vijf jaar zullen toenemen, en een recordaantal van 43 procent verwacht ook de eigen goudreserves te verhogen. Geen enkele respondent voorziet een afname.
Tegelijkertijd laat de enquête zien dat centrale banken een kleinere rol voor de dollar voorzien, in de zin dat het aandeel van deze valuta in de totale reserves komende vijf jaar zal afnemen. Daarmee trekken centrale banken de trend van de afgelopen jaren door, waarin het aandeel van goud in de reserves steeg door zowel goudaankopen als een forse stijging van de goudprijs. Een stijging van de goudprijs is dus al voldoende om het aandeel van goud in de totale reserves te laten groeien.
Diversificatie
Belangrijke redenen die centrale banken noemen voor het aanhouden en uitbreiden van goudreserves zijn de waardevaste rol van goud in crisistijden, het vermogen tot diversificatie en bescherming tegen inflatie. Het feit dat goud geen tegenpartijrisico heeft en politiek neutraal is speelt daarin een belangrijke rol. En daaruit volgt ook onze visie dat goud de komende jaren waarschijnlijk goed zal blijven renderen in een wereld met meer geopolitieke en economische onzekerheid.
Ook ten aanzien van de goudreserves blijkt dat centrale banken steeds meer diversificatie toepassen. De Bank of England blijft voor 64 procent van de centrale banken die deelnamen aan de enquête de populairste locatie om goud te bewaren, maar het aandeel binnenlandse opslag steeg van 41 naar 59 procent van de respondenten.
Bezorgdheid over het vermogen van centrale banken om toegang te krijgen tot overzees opgeslagen goud in tijden van een crisis of in het geval van sancties, heeft afgelopen jaren bijgedragen aan een trend van repatriëring, waarbij meer goud in eigen land wordt opgeslagen. Weliswaar op beperkte schaal, maar zeker significant. Noemenswaardig is dat juist Oost-Europese landen goud terughaalden, wat geen logische keus zou zijn als deze landen bevreesd waren voor een Russische invasie.
Lees ook:
- Bereiden centrale banken zich voor op monetaire reset? (12 april 2020)
- Polen haalt 100 ton goud terug uit Verenigd Koninkrijk (26 november 2019)
- Hongarije haalt goudvoorraad terug uit Londen (8 april 2018)
- Servië repatrieert volledige goudvoorraad (29 november 2021)
- Paul Buitink: ‘Goud zal belangrijker worden in internationale reserves’ (18 september 2024)
- ECB: Goud passeert de euro als monetaire reserve (13 juni 2025)
Dit artikel verscheen op 20 juni 2025 in onze weekupdate op Substack
Probeer de weekupdate een maand gratis
Heb je interesse en wil je meer weten? Vul onderstaand formulier in om een maand vrijblijvend toegang te krijgen tot onze wekelijkse update op Substack!
